Aylardır iç siyasetin gölgesinde kalan para ve sermaye piyasaları, üç reyting şirketinin Türkiye’nin notunu yükseltmesine karşın aynı seyirde kalmaya devam etti. Piyasalar temelde siyasetin etkisinde kalırken Türkiye’nin yıllardır çözülemeyen, çözüm bekleyen enflasyon, istihdam, işsizlik, üretimde verimlilik, toplumun alım gücünün düşmesi ve fahiş fiyatlar gibi konularda iyileşme görülmüyor.
Türkiye ekonomisinin, 2022 yılının özellikle ikinci yarısından bu yana yüksek enflasyonla mücadele ettiğini belirten Piramit Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu Başkanı ve Genel Müdürü Mehmet Osmanoğlu, “Bu mücadele çerçevesinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2023’ün ikinci yarısından itibaren politika faizlerinde kademeli artışlara gitti. 2024’te sınırlı bir faiz indirimi yapılmış olsa da hem küresel gelişmelerin hem de yurt içindeki siyasi gelişmelerin etkisiyle faiz oranları hâlâ tarihsel olarak oldukça yüksek seviyelerde seyrediyor. Bu açıdan bakıldığında, para politikasında Türkiye piyasalarının en sıkı dönemlerinden birinden geçtiğini söylemek mümkün” dedi.
Borsa yatırımcıyı güldürmedi
Merkez Bankası’nın öncülüğünü yaptığı enflasyonla mücadele programının iki yıldır devam etmesine karşın henüz hedeflenen düzeyde bir başarı elde edilemediğini ifade eden Osmanoğlu, “Enflasyon yüksek seyrini sürdürürken, sıkı para politikası uygulamaları finansal piyasalarda da belirgin şekilde hissediliyor” diye konuştu. Mehmet Osmanoğlu şöyle konuştu: “Sermaye piyasaları ise bu dönemde yatırımcının yüzünü pek güldürmedi. Yüksek faiz ortamı ve artan ekonomik-siyasi belirsizlikler, risk iştahını azaltarak borsa endekslerinde hacmi düşürürken fiyat açısından da dalgalı bir görünüm yarattı. BIST100 Endeksi, haziran sonunda başlayan ralliye rağmen TL bazında ancak Mayıs 2024’teki seviyelerine geri dönebildi; dolar bazında ise 344 dolarlık zirvenin hâlâ yaklaşık %24 altında seyrediyor. TSPB verilerine göre Borsa İstanbul’un işlem hacmi 2023’te 32,55 trilyon TL iken 2024’te 33,90 trilyon TL oldu. 2025’in ilk yarısında ise sadece 17,36 trilyon TL olarak gerçekleşti. Bu tablo, yalnızca reel sektör hisseleriyle sınırlı değil; banka hisseleri için de benzer bir görünüm söz konusu.”
Riskten kaçış devam ediyor
Genel olarak değerlendirildiğinde para piyasaları ve sermaye piyasalarının son aylarda yüksek faiz, düşük likidite ve dalgalı fiyatlamaların öne çıktığı bir dönemden geçtiğini ifade eden Piramit Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet Osmanoğlu, Borsa İstanbul’da hem yerli hem de yabancı yatırımcı taleplerinde temkinli bir eğilimin dikkat çektiğini söyledi. Osmanoğlu, “Hem yerli hem de yabancı yatırımcılar cephesinde riskten kaçış davranışı devam etse de son dönemde para politikasına ilişkin beklentilere bağlı olarak kademeli bir şekilde pay piyasasına yönelim mevcut” dedi.
