Yazının başlığı saçma değil mi? Bence de öyle. Değil halka açık bir şirketin, hiçbir şirketin yönetimi aldığı ve açıkladığı karardan nedensiz yere vazgeçip yatırımcılarını kandırmamalı. Doğrusu bu.
Ama Endonezya gibi büyük sorunları olmayan (!) bizim piyasamızda bunlar, olağan şüphelilerle onların akıl hocalarının olağan işleri.
Geçen hafta Cuma günü piyasalar kapandıktan sonra KAP’a (Kamuyu Aydınlata Platformu) yapılan bir bildirim gözüme çarptı. Borsanın madenci şirketlerinden biri 2025 şubatında halka açıldıktan yaklaşık 2 hafta sonra yönetim kurulunun da onayıyla yürürlüğe koyduğu “bir yılda 11 milyon 700 bin hisse için azami 200 milyon lira fon ayırma”yı kapsayan pay geri alım programının sona erdiğini açıklıyordu. Ancak KAP’taki açıklamanın tümünü okuyunca “Bu kadar da olmaz” demekten kendimi alamadım. Çünkü yönetim kurulu kararı alan ve bunu duyuran şirket, söz konusu sürede tek kuruşluk hisse alımı yapmadığını “kamuoyuna saygıyla” duyuruyordu. Yani yatırımcısını ve milleti kandırdığını açıklıyor ancak bunun duyurusunu saygıyla yapıyordu.
Savaşın hisse fiyatını nasıl etkileyeceği meçhul!
Yönetim kurulu “kamuoyuna saygılı” madencinin hisse fiyatının de ilginç bir yolculuğu var. 11 Şubat 2025’te Borsa İstanbul’da 37.44 TL’den işlem görmeye başlayan hisselerin fiyatı tavan serisiyle iki hafta içinde 63- 65 TL bandına dayanmıştı. Ardından biraz şirketin 28 şubatta hisse geri alım programı açıklamasının, biraz “iyi saatte olsunlar”ın, biraz da fırsatın kaçtığı endişesiyle “son vagona atlayanların” katkısıyla martta başlayan ve 2025 yaz sonuna kadar süren çılgın yükselişle fiyat 850 liraya kadar tırmanmıştı. Zirveden sonra da “klasik senaryo” devreye girmiş ve yaz sonundan 2025 sonuna kadar süren sert çöküş başlamıştı. Son vagona binen küçük yatırımcı tepeden yakalanmış ve fiyat soluksuz bir düşüşle 74,5 liraya (27 Mart 2026 kapanış fiyatı) kadar gerilemişti.
Programın sona erdiğine ilişkin açıklamadan sonra savaşın da etkisi hesaba katılırsa hisse fiyatının ne olacağı meçhul. Ancak bu noktada SPK’nın ilgili yasanın birden çok maddesini çiğneyen, halka arz sürecinde yatırımcılara sunduğu finansal projeksiyonlarla gerçekleşmeler arasında devasa farklar bulunan bu şirkete iyi bir ders vermesi kaçınılmaz. Bakalım bunun için SPK’nın “eshabı keyf uykusu”ndan uyanmasını ne kadar süre bekleyeceğiz?
