Orta Doğu’da tırmanan savaş riski ve yükselen petrol fiyatlarının hisse senedi piyasaları üzerindeki etkisi geçici oldu. Türkiye hisseleri savaş döneminde dünyanın gerisinde kaldı. Demir-çelik, savunma, rafineri hisseleri toparlanmada öncü sektörler.
Uzun vadeli ABD tahvil getirileri, ABD Hazinesi’nin geri alımları artırma sinyaline rağmen son 20 yılın en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor. Bessent’in uyarısı ve Hazine’nin açıklaması sonrası eldeki kazançların büyük kısmı geri verildi.
ABD’nin İran’a ağır ekonomik yaptırımlar uygulayacağı tehdidi, Hürmüz Boğazı’nın kısa vadede açılma senaryosunu rafa kaldırarak tahvil piyasasındaki satışın ağırlaşmasına neden oldu. Brent petrol geçen hafta %6 yükselerek 94 dolar seviyesini geçti.
Başkan Trump’ın İran’ı ve ona yardımcı olanları ağır yaptırımlarla cezalandırma tehdidi sonrasında Birleşik Arap Emirlikleri, “İran ile her türlü ekonomik ve siyasi ilişkinin durdurulduğunu açıkladı.” İran, ABD ile iş birliği yapan bölge ülkelerini vurma ve Basra Körfezi’ni ticarete tamamen kapatma tehdidiyle el yükselterek cevap verdi.
ABD ve İran’ın yeniden savaşa başladığı bir senaryoda petrol fiyatlarının 100-120 dolar bandına yükselmesi bekleniyor. Savaş iddiasının gündeme geldiği temmuz ayında Brent petrol 100 doları denemişti. Sıcak savaşın yaşandığı nisan ayında ise 120 dolar denenmişti.
Orta Doğu’da tırmanan savaş riski ve yükselen petrol fiyatlarının hisse senedi piyasaları üzerindeki etkisi sınırlı ve geçici oldu. Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeleri içeren MSCI Tüm Ülkeler Endeksi, sene başından beri %18, savaşın başından beri %8 dolar bazlı getiriyle zirvesine yakın seviyelerde seyrediyor. Söz konusu yükselişte yarı iletkenlerde savaşın başından beri %40’ın üzerinde yükseliş etkili oldu. Muhteşem Yedi hisseleri bu dönemde %8 getiriyle endekse paralel bir performans sergiledi.
Türkiye hisseleri savaş döneminde dünyanın gerisinde kaldı
Net petrol ithalatçısı ve savaş bölgesine yakın Türkiye hisseleri savaş döneminde dünyanın gerisinde kaldı. MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi’nin %6 arttığı bir dönemde Türkiye endeksi dolar bazında yatay kapattı. Ağustos ayında %10 getiriyle en çok kazandıran gelişmekte olan ülke olmasaydık dünya ile aramızdaki makas daha da açılacaktı.
Savaş dönemindeki negatif ayrışmada faiz indirim beklentilerinin ertelenmesi nedeniyle bankalar ve havacılık hisselerindeki kayıplar etkili oldu. Demir-çelik, savunma, rafineri ve seçici yenilenebilir enerji hisseleri toparlanmanın öncüleri.
Yurt içinde gözler Hürmüz’den geçen gemi sayısında olacak
Bu hafta dünya piyasalarında gözler çarşamba günü Nvidia sonuçlarında olacak. Nvidia, son dört kâr açıklamasının ikisinden önceki hafta kazandırdı. Buna karşın kâr açıklaması sonrasında günlük, haftalık ve aylık dolar bazında kaybettirdi.
Cuma günkü Jackson Hole toplantısında Fed Başkanı Warsh’ın vereceği sinyaller piyasayı etkileyebilecek diğer önemli konu. Warsh’ın, Fed’in enflasyonu düşürme konusundaki kararlılığını vurgulayan bir konuşma yapması bekleniyor. Şahin bir konuşma, uzun vadeli tahvillerde son dönemde görülen satış baskısını hafifletebilir.
Yurt içinde gözler Hürmüz Boğazı’ndan geçen gemi sayısında olacak. İran, Irak’a ait bazı gemilere geçiş izni verirken ekonomik ilişkilerini kesen Birleşik Arap Emirlikleri’ni tehdit etti. Jeopolitik risklerde artış, petrol fiyatları ve tahvil getirilerinde yükseliş, banka ve havacılık hisselerinde satışlar piyasayı olumsuz etkiler. Demir-çelik, rafineri ve savunma hisseleri bu süreçten muhtemelen olumlu etkilenir.
