BIST GMYO Endeksi yılbaşından bu yana %23,9 gerilemesine rağmen sektördeki 9 hisse pozitif tarafta kalmayı başardı. Aynı sürede 10 hisse %56’nın üzerinde değer kaybederken Peker GYO’da erime %94’ü geçti. Düzenli kira geliri ve lojistik depo yatırımı olanlar sektörü sırtladı.
Yüksek faiz ortamında konut satışına dayalı gayrimenkul şirketleri zorlanırken, ticari depo ve alışveriş merkezi üzerinden düzenli kira geliri elde eden GYO’lar yatırımcısına avantaj sağladı. Sektörün genel olarak gerilediği yıl içinde Reysaş GYO, piyasa değeri, yıllık kâr ve %144,29 getiri büyümesiyle ilk sırada yer almayı başardı. Son dört çeyrekte 16,6 milyar TL net kâr üreterek rakiplerine açık ara fark attı. Son olarak Tuzla’da Özelleştirme İdaresinden aldığı arsa için ruhsat sürecini tamamlarken, 98 bin metrekarelik yeni lojistik deponun inşasına 2 Kasım’da başladı. Gelişmeler, firmanın gelir ve kârda büyümesini süreceğini işaret ediyor.
Düzenli gelir ve dış açılım
Sektörde öngörülebilir nakit akışı arayan şirketler lojistik ve yurt dışı projelere yöneliyor. Ekim ayında Akfen GYO, Gebze’deki lojistik deposunu küresel bir e-ticaret firmasına kiralamak üzere protokol imzaladı. Emlak Konut GYO Körfez açılımını sürdürerek Umman İskan Bakanlığı ile yeni projeler için iyi niyet anlaşması imzaladı. Daha öncesindeyse Özderici GYO İngiltere’de 2,5 milyon sterline kiracılı mülk alırken, Özak GYO’nun da aynı ülkede proje geliştirmek için şirket kurma kararı bulunuyor.
Ticari mülkler yukarıda
Yılbaşından bu yana sektörde en iyi performans gösterenler arasında ticari gayrimenkul ağırlıklı firmaların olduğu da görülüyor. Yeni Gimat GYO, hazirandan bu yana düşmesine rağmen hâlâ %50,1 yukarıda bulunurken sıralamada ikinci konumda. Benzer şekilde yılın ikinci yarısında gerilemesine rağmen Koray GYO %41,72 ve Panora GYO %40,35 ile yılbaşına göre hâlâ primli hisseler. Piyasa değerinde 85,2 milyar TL ile ikinci sırada bulunan Torunlar GYO ile Akiş GYO da yılbaşından bu yana %21’in üzerinde primliler.
ZEYNEP'E SOR
FİNANSMAN GİDERİ/CİRO MU, SAF BORÇ/FAVÖK MÜ
Finansman Gideri/Ciro; fiyatlama gücü, operasyonel uyum, marj koruma, ticari sürdürülebilirlik. Kârlılık körlüğü, vade belirsizliği, anapara ihmali.
Saf Borç/FAVÖK; ödeme kapasitesi, borçluluk, satın alma kıstası, yatırım verimliliği. Amortisman yanılgısı, faiz yükü ihmali, yatırım dönemi sapması.
Gerek farklı pazarlara erişmesi gerekse yurt içindeki üretim artışı sorunu gideriyor
Karadeniz’deki saldırılardan Ulusoy Un ne ölçüde etkileniyor? ● Sinan Pulat
Sinan; Ukrayna ile Rusya arasındaki savaş, Karadeniz’deki gemilerin güvenliğini ciddi şekilde olumsuz etkilediği bir gerçeklik. Savaş hali ticari tahıl gemi trafiğini de aksatıyor. Ulusoy Un ise konuyla alakalı açıklamada bulunurken, buğdayı tek bir ülke veya bölgeye bağlı kalmadan farklı pazarlardan temin ettiğini söylüyor. Öte yandan içerde bu yıl buğday üretiminin yüksek seviyelerde gerçekleşmesi, un üretimi için gereken hammadde ihtiyacını güvence altına alırken, Karadeniz’deki sıkıntının firmanın faaliyetini aksatmayacağı ifade edilmekte.
Alman firmayla makine tedariki için görüştüğünü açıklasa da henüz siparişi duyurmadı
Konya Kağıt’ın Torbalı’daki yatırımında son durum nedir? ● Ercan Mengüç
Ercan; Konya Kağıt, İzmir Torbalı’da hayata geçireceği dekor kağıt ve enerji üretim tesisi için her somut adımı yatırımcısıyla paylaşıyor. Firma, temmuz ayındaki açıklamasında tesiste kullanılacak kağıt makinesi ve yardımcı ekipmanların tedariki amacıyla Almanya merkezli bir şirketle görüşmelere başladığını duyurdu. Üretim kapasitesi, ticari şartlar ve yatırım takvimi gibi operasyonel detayların değerlendirildiği ifade edilirken, geçen süre zarfında konuyla ilgili ek açıklama gelmedi. Tedarik tamamlandığında yatırım süreci de hızlanacak.
YATIRIM FONLARI
GBL fonu, kısa vadeli borçlanma araçlarıyla yatırımcısına %44 kazandırdı
Azimut Portföy’ün idare ettiği Pyş Kısa Vadeli Borçlanma Araçları Fonu (GBL), risksiz getiri arayışıyla istikrarlı bir fiyat seyri izliyor. Bununla birlikte toplam piyasa değeri bir yıldır düşen eğilim sergiliyor. Kasımın ilk günlerinde toplam hacmi 2,42 milyar TL düzeyinde olurken, ekime göre bir miktar yukarıda duruyor. Bunda ayın ilk günlerinde fona gelen 7,98 milyon TL nakdin etkisi bulunuyor. Fondaki büyümeye rağmen yatırımcı sayısı önceki aya göre azalarak 1.570’e geriledi. Yatırım stratejisi, nakde dönüşümü kolay ve riski düşük kamu ile özel sektör borçlanma araçlarında pozisyon almak üzerine kurulu. Yatırımın ortalama vadesi 25 ile 90 gün bandında. Portföyünün %49,5’i finansman bonosu ve %29,1’i özel sektör tahvilinden oluşuyor. Son bir yılda %43,9 getiriyle aynı sürede %0,47 duran endeksi geçti.
TAHVİL
Hektaş, piyasadan TLREF + %2,5 faizle 3,8 milyar lira borçlandı
Hektaş, nitelikli yatırımcılara yönelik 03.11.2026 vade başlangıç tarihli bono ihracı gerçekleştirdi. Toplam tutarı 3.800.000.000 TL olan bononun yıllık faizi TLREF+2,5 düzeyinde bulunuyor. 178 gün vadeli ve tek kupon ödemeli bono, 30.04.2027 tarihinde itfa edilecek. Kupona isabet eden faiz oranı değişen TLREF’e göre belirlenecek. 2 Kasım tarihli Türk Lirası Gecelik Referans Faiz Oranı (TLREF) %35,83 seviyesinde bulunuyor. Hektaş’ın verdiği %2,5 ek getiri, yatırımcıya değişken faizli kazanç sağlıyor. Bono, piyasa koşullarıyla karşılaştırıldığında yatırımcı için makul bir alternatif olarak değerlendirilebilir. İhraç, şirketin kısa vadeli finansmanını karşılamasını sağlarken, piyasada TRFHEKT42715 ISIN kodu ile işlem görecek.
ŞİRKET PANOSU
Şirket haberlerinde bugün önemli ne var?
KIRAÇ GALVANİZ
Artan talep beklentisiyle Bursa’daki fabrikayı yıl sonuna kadar tamamlayacak
Kıraç Galvaniz, Nilüfer’de inşası süren ve enerji ile savunma sanayisine yönelik üretim yapacak tesisin tamamlanma hedefini bir yıl öne çekti. Başlangıçta 2027 sonunda devreye alınması planlanan toplam 31 bin 332 metrekare kapalı alana sahip yatırımın inşaat aşaması, artan iş hacmi ve ilave kapasite ihtiyacı nedeniyle bu yıl sonuna kadar tamamlanacak. Hızlandırma hamlesine paralel olarak makine ve ekipman kurulum süreçleri de erkene çekiliyor. Stratejik sektörlerden gelen yoğun talebe hızlı yanıt verebilmek adına kapasite artışının öne çekilmesi büyümeyi destekleyecek.
AKFEN YEN. ENERJİ
Van’da hayata geçirdiği depolamalı güneş santrali için 49 yıllık lisansını aldı
Akfen Yenilenebilir Enerji, büyüme hedefi kapsamında ikinci aşama yatırımlarında önemli bir süreci geride bıraktı. Yüzde 100 bağlı ortaklığının Van’da hayata geçireceği 66 MWm/50 MWe kurulu güce sahip depolamalı GES projesi için EPDK’dan 49 yıl süreli gerekli üretim lisansını aldı. Proje, şirketin daha önce duyurduğu toplam 310 MW kapasiteli altı depolamalı tesis yatırımının lisans alan ikinci ayağını oluşturuyor. Halihazırda 887 MW olan toplam kurulu gücün, söz konusu yatırımların tamamlanmasıyla 2028 yılı sonunda yaklaşık 1.200 MW seviyesine ulaşması hedefl eniyor.
TÜRK TELEKOM
Fiber ağ ve 5G yatırımına yönelik olarak yurt dışından 1 milyar dolar kredi sağladı
Türk Telekom, 5G altyapısı ve fiber ağ yatırımları başta olmak üzere genel finansman ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla 14 uluslararası bankanın katılımıyla 1 milyar dolarlık uzun vadeli sendikasyon (kulüp kredisi) anlaşması imzaladı. Vadesi Ekim 2031 olarak belirlenen ve ortalama 4,55 yıl vadeye sahip olduğu ifade edilen kredinin yıllık toplam maliyeti 6 aylık SOFR + %2,15 olarak belirlendi. Aralarında Bank of America, ING, Citibank ve J.P. Morgan gibi bankaların bulunduğu konsorsiyumdan uygun maliyetli fon sağlanması, uluslararası piyasaların duyduğu güveni gösteriyor.
HİSSEDEKİ FON PAYLARI
Kuzey Boru geride kalan dört ayda sert düşüş kaydederken son günlerde yönü yukarı
Kuzey Boru’da fonlar alım ağırlıklı işlemler yapıyor. Portföylerindeki miktar %42,96 ile toplamda 695,05 bin lot artarak 2,31 milyona çıktı. Hisseyi bulunduran fon sayısı dokuz ile sabit kaldı. KTI fonu 750 bin lot ile en fazla alımı yaparken, NZH 500 bin lot ile en çok satışı gerçekleştirdi. Hisse için faaliyetleri geçici olarak durdurulan Pardus ve Bulls Yatırım’ın dışında öneride bulunan herhangi bir kurum bulunmuyor. Hissede Azimut Portföyün KTI ve IDI fonu ile Ziraat Portföyün ZJL fonu ilk defa alım yaptı.
