EVRİM KÜÇÜK
Çin'in büyüme hamlesine ilişkin şüpheler nedeniyle bakır fiyatları üç haftanın en düşük seviyesine geriledi. Fakat yılın son çeyreğinde ortalama fiyatın 10 bin dolar barajını aşacağına yönelik tahminler gelmeye devam ediyor.
Bu hafta moraller %1’den fazla bozuldu
Bakır fiyatları Çin ekonomisinden gelen haberleri beğenmeyince geriledi. Bir anket, Çin ekonomisinin 2024’te yüzde 4.8 ile hükümetin yüzde 5’lik büyüme hedefinin altında kalacağına işaret etti. Büyümenin, 2025’te yüzde 4.5’e düşebileceği tahmin edildi. Talep tarafında soru işaretleri doğuran bu anket sonuçlarının açıklanmasıyla Londra’da bakırın tonu geçen haftaya göre 300 dolar azalıp 9.540 dolara indi. Aralık teslimatlı bakır, New York Comex’te geçen haftaya göre yüzde 1.4 azalarak 4.33 dolar/ pound seviyesine geriledi.
Arkasında faiz desteği var
Ancak uzmanlara göre bu bakırın yükselişine engel değil. Fastmarkets analistleri, 2024’ün dördüncü çeyreğinde ortalama fiyatın tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasını bekliyor. Öngörüleri ise fiyatların ton başına ortalama 10.265 dolara çıkması. Analistler, bu yükseliş beklentisini olumlu makroekonomik koşullar ve üretim tarafındaki sıkışıklığa dayandırıyor.
Bakır, bu yılbaşındaki pozisyonuna göre yüzde 11.6 arttı. Yükselişte etkili olan başlıca faktörler arasında Fed faiz indirimi beklentisi ve Çin’den gelen önemli teşvik paketi yer alıyor.
560 milyar dolarlık desteği göz ardı edemez
Çin'in Eylül 2024'te duyurduğu teşvik paketi ekonomiye 3.95 trilyon yuan (560 milyar dolar) enjekte ediyor. Bu miktar ülkenin GSYİH’sinin yüzde 3’ünden fazlasına denk geliyor.
Makroekonomik faktörlerin yanı sıra mevsimsel eğilimlerin ve spekülatif pozisyonların da 2024’ün dördüncü çeyreğinde bakır fiyatlarını artırması bekleniyor. Tarihsel olarak, dördüncü çeyrek bakır için en güçlü dönem olarak gösteriliyor. İzabe tesislerindeki üretim kesintilerinin yanı sıra Çin’in fiziksel pazarından gelen artan talebin arzı daraltabileceği belirtiliyor.
Gelecek 12 ayda yükseliş beklentisi
Fastmarkets’ın bakır için önümüzdeki 12 ayda beklentisi, özellikle küresel enerji dönüşümünde bakıra olan talebin artması nedeniyle yükseliş yönünde. Ancak, olası bir ABD ekonomik durgunluğu ve artan ticaret korumacılığı da dahil olmak üzere izlenmesi gereken önemli riskler var. Uzun vadeli tahmin de enerji geçiş sektörlerinden gelen güçlü talep ve kısıtlı arz dinamikleri tarafından yönlendirilen oldukça yapıcı.
