Kakao piyasasında fırtına tersine döndü. İki yıllık ralli yerini arz bolluğu ve düşen talebin gölgesindeki sert bir düşüşe bıraktı.
New York Borsası’nda işlem gören kakao vadeli kontratları, bu ay 5800 dolar/ton seviyesine kadar gerileyerek 20 ayın dibini gördü. Fiyatlar, yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 48 düşüşle ciddi bir düzeltmeye sahne oldu. Özellikle son 1 ayda yüzde 14.3’lük hızlı bir geri çekilmeyle fiyatlar Şubat 2024’ten bu yana en düşük seviyeye indi.
Londra kakao kontratlarında da benzer şekilde sert kayıplar yaşandı. Fiyatlar son 1 yılda yüzde 26 gerileyerek ton başına 4.100 sterline gevşedi. Teknik analizlere göre, aşağı yönlü hareketin sürmesi halinde 5600 dolar seviyesi destek olarak izlenirken, olası toparlanmalarda 6500 dolar direnci gündeme gelebilir.
Kakao işleme miktarı azaldı
Zayıf küresel talep düşüşü destekliyor. Asya’da kakao işleme miktarı 3. çeyrekte yıllık bazda yüzde 17 düşerek 183.413 tona geriledi. Avrupa’da ise yüzde 4,8 düşüşle 337.353 ton olarak açıklandı. Aynı zamanda, Kuzey Amerika’da çikolatalı şekerleme satışları da yüzde 21’in üzerinde azaldı.
Batı Afrika’da iyileşen hava üretimi olumlu etkiliyor
Arz tarafında ise daha olumlu bir tablo oluşmaya başladı. Özellikle Fildişi Sahili ve Gana’daki olumlu hava koşulları ve artan teslimatlar, 2024/25 sezonunda güçlü bir hasat beklentisini destekliyor. Bloomberg’e göre 2025/26 sezonunda küresel kakao piyasasında 186 bin tonluk bir fazla oluşabilir. Uluslararası Kakao Örgütü (ICCO) de 2024/25 için yüzde 7,8 üretim artışı öngörüyor.
Tüm bu gelişmeler, kısa vadede kakao fiyatlarının baskı altında kalabileceğine işaret ediyor. Ancak spekülatif pozisyonların aşırı şişmesi, olası bir kısa pozisyon kapama rallisini de gündeme getirebilir.
PİYASA İPUCU İÇİN BU ÜLKELERE BAKIYOR
- Fildişi Sahili: 1–11 Ekim arasında limanlara yapılan teslimatlar geçen yıla göre yarı yarıya azaldı. Teslimatlar 100.264 tondan 48.753 tona indi.
- Gana: Son 4 haftada 50.440 ton teslimatla geçen yılın 11.000 tonluk seviyesinin çok üzerine çıkıldı.
- Nijerya: 2025/26 üretimi yüzde 11 düşüşle 305.000 tona inebilir. Ağustos ihracatı yıllık yüzde 15 artışla 17.239 ton.
ICCO Tahmini:
- 2024/25’te küresel kakao fazlası 142.000 ton olacak. Üretim de yüzde 7,8 artışla 4,84 milyon tona ulaşacak.
- Asya’da öğütme miktarı 3. çeyrekte yüzde 17 düşüşle 183.413 ton oldu. Bu, 9 yılın en düşük 3. çeyrek verisi.
- Avrupa’da öğütme hacmi yüze 4,8 azaldı. Bu, 10 yılın en düşük 3. çeyreği.
- ABD’de öğütme hacmi yüzde 3,2 arttı.
- Fon pozisyonları düşüşe işaret ediyor. Londra’da 10.771 net kısa pozisyon 3 yılın zirvesinde.
