EVRİM KÜÇÜK
İnişli çıkışlı geçen 2024’ün ardından yeni yılın özellikle emtialar açısından yine hareketli bir yıl olması bekleniyor. 2025 yılında özellikle endüstriyel metalleri etkileyebilecek birçok faktör bulunuyor.
ABD’ye yapılan ithalatlara gümrük duvarları örerek küresel ticaret akışını bozma tehdidinde bulunan ABD Başkanı seçilen Donald Trump’ın geri dönüşü metaller için bir risk olarak görülüyor.
Sanayi üretimi 2025’te yüzde 1.8 artar
BMO Capital Markets, daha yüksek tarifelerin ve çok taraflı ticaret gerginliğinin endüstriyel üretimi azaltabileceği beklentisiyle gelecek yıla ilişkin talep tahminlerini düşürdü.
Bankanın metal ve madencilik hisse senedi ekibi, 2025 emtia görünümü raporunda, “Gümrük tarifelerinin metal ve madencilik sektörüne yardımcı olmadığı gerçeğinden kaçış yok” dedi. Raporda, “Metaller ve genel olarak emtia piyasaları talep projeksiyonlarına ABD-Çin arasındaki ikili tarifeleri dahil etti, ancak Kanada, Meksika, Avrupa ve önemli Asya ekonomilerini de içine çeken çok taraflı bir ticaret savaşını dahil etmedi” denildi.
BMO, gelecek yıl küresel olarak yüzde 1.8 endüstriyel üretim büyümesi öngörüyor. Bunun ılın ilk yarısında ağırlık kazanacağını, ikinci yarıda hız keseceğini düşünüyor.
Bozulan ekonomi bakır ve demir cevherini zayıflatır
Reuters’da yer alan bir analizde de, yeni Trump yönetiminin, ticaret akışlarını ve tedarik zincirlerini bozacak şekilde hareket etmesinin küresel ekonomiye zarar verebileceği ifade ediliyor. “Enflasyonun küresel olarak artması muhtemel” denilen analize göre, bunun sonucunda birçok büyük ekonomide para politikası sıkılaştırılabilir. Talep azaldıkça ham petrol ve LNG gibi, bakır ve demir cevheri gibi küresel büyümeye karşı hassas emtialar da zayıflayabilir.
Bakır rölantide hareket ediyor
Bakır fiyatları bu yıl yüzde 5 artıp ABD’de pound başına 4.07 ve Londra’da ton başına 8.990 dolara geldi. Yeni yıl için tahminler, yaz aylarındaki kadar güçlü değil. Goldman Sachs, 2025 fiyat tahminini bıçak gibi kesip 5.000 dolar düşüşle ton başına ortalama 10.160 dolar olacağını öngördü. Morgan Stanley, fiyatların 2025 yılı sonuna kadar 9.500 dolara çıkacağını öngörüyor. Şili madencilik birliği 9.260-9.920 dolar arasında iyimser tahminlerde bulunuyor. Citigroup 8.750 dolar beklentisi içinde. RBC, 2025 tahminini 8.800 dolara düşürdü. BMO’nun gelecek yıla ilişkin tahmini de bakırın 4.00 dolar veya 8.800 dolar seviyesinde olacağı yönünde.
