EVRİM KÜÇÜK
Fed geçtiğimiz ay faiz oranlarını 25 baz puan düşürdükten sonra 2025’te parasal genişlemenin daha yavaş hızlanacağı beklentileri güçleniyor. Bu temkinli yaklaşım, 29 Ocak’ta yapılacak bir sonraki Fed toplantısında faizlerde değişiklik görmeme ihtimalini yüzde 89’a çıkardı. Bu altın için kısa vadeli oynaklık anlamına gelirken, 2025 yılında ekonomik belirsizlik yaratan politikaların altına omuz vermeye devam etmesi bekleniyor.
2.600-2.650 dolar bandına sıkıştı
Külçe altın fiyatları 2024 yılında yaklaşık yüzde 26 arttı ancak bir süredir 2.600-2.650 dolar bandına sıkışmış durumda. New York merkezli CPM Group’un değerli metaller analisti Jeffrey Christian, altın konusunda yaşanan kafa karışıklıklarına rağmen, fiyatların bu yılı artacağını savunuyor.
CPM, ortalama 2.730 dolar öngörüyor
Christian, 2025 görünümü analizinde, altın için bu yıl ortalama fiyat beklentilerinin 2.730 dolar olduğunu belirtiyor. Altın fiyatları 2019’un ortalarından bu yana keskin bir şekilde yükseldi. 2024’te altının ons başına ortalaması 26 Kasım itibarıyla 2.370 dolardı. Bu da önceki yıldaki ortalama 1.952 dolardan yüzde 21 artışa denek geliyor. CPM, 2025 yılında ons başına ortalamada 2.730 dolarlık bir fiyatla 2024’e göre yüzde 13’lük bir artış öngörüyor.
Trump’ın yarattığı ekonomik tehditler altına destek olur
Jeffrey Christian, dünya çapında uluslararası ve ulusal politik bağlamlarda büyük değişimler yaşandığına dikkat çektiği analizinde şunları söylüyor: “Bunlardan en önemlilerinden biri, Donald Trump’ın ABD başkanı olarak geri dönmesi. Bu ekonomik ve politik manzarayı önemli ölçüde değiştirebilir. Trump başkanlığının dünya için ne anlama geleceği ve ne yapacağı net değil, ancak dünya büyümesi için olumsuz olmasu muhtemel. Bunun yaratacağı belirsizlik 2025 yılında altında daha fazla fiyat artışına işaret ediyor. Bu yılın ilk çeyreğinde fiyatlar yükselebilir, ikinci çeyrekte biraz sakinleşebilir, daha sonra ekonomik ve politik ortamın nasıl gelişeceğine bağlı olarak tekrar yükselişe geçebilir.”
JP Morgan: 3.000 $ şansı sürüyor
Goldman Sachs, ABD Merkez Bankası’nın (Fed), 2025 yılında daha az faiz indirimi yapacağı yönünde beklentiler nedeniyle, yılsonu için 3 bin dolar olan altın tahminini daha ileri tarihe uzattı. Ancak herkes aynı görüşte değil. BullionVault ve JPMorgan, altın fiyatlarının 2025 yılında ons başına 3.000 dolara çıkmasını bekliyor. Altın yatırım hizmetleri firması BullionVault’un araştırma direktörü Adrian Ash, “Yatırımcılar 2025 için altın ve gümüş konusunda iyimserler çünkü jeopolitik ve hükümet borçları konusunda çok kötümserler” dedi ve sarı metalin riske karşı bir koruma olarak rolüne vurgu yaptı. JPMorgan analistleri de, özellikle ABD politikalarının artan gümrük vergileri, yükselen ticaret gerilimleri ve ekonomik büyümeye yönelik daha yüksek riskler şeklinde “daha yıkıcı” hale gelmesi durumunda altın fiyatlarının yükselmesini bekliyor.
