Akalın Finans, Halka Arz Eğilimleri 2024 Raporunu yayımladı. Rapora göre, BİST Halka Arz Endeksi, BIST100’ün gerisinde kaldı. 2024 yılında BİST Halka Arz Endeksi, dolar bazında yüzde 2 düşüş kaydederek, BIST100 Endeksi'ne kıyasla yüzde 11 daha düşük bir performans gösterdi.
Kısa vadede halka arz endeksi zayıf bir görünüm sergilese de endeksin uzun vadeli performansı dikkat çekici bir üstünlük ortaya koyuyor. 31 Aralık 2020 ile 31 Aralık 2024 tarihleri arasında, BİST Halka Arz Endeksi’nin yıllık ortalama bileşik getirisi dolar bazında yüzde 33 olarak gerçekleşirken, kötü geçen 2024 yılına rağmen bu performans BIST100 Endeksi’ne kıyasla yıllık ortalama yüzde 22,2 ilave getiri sağladı.
Halka arz sayısı son dört yılın düşük seviyesine geriledi
2024 yılı, toplam halka arz sayısının 34 ile son dört yılın en düşük seviyesine gerilediği bir yıl oldu. Halka arz gelirleri, bir önceki yıla göre yüzde 43 düşüşle 1,8 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Bu düşüşte, artan reel faiz oranlarının borçlanma enstrümanlarını daha cazip hale getirmesi ve bu durumun hisse senedi piyasalarının performansı üzerindeki olumsuz etkisi önemli bir rol oynadı.
Rapora göre, sanayi sektörü, halka arz gelirlerinin yüzde 58’sini elde ederek sektörel liderliğini sürdürdü. Teknoloji sektörü ise yüzde 11’lik payla son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Buna karşılık, hizmetler, enerji ve gayrimenkul sektörlerinde işlem sayıları ve halka arz gelirlerinde belirgin bir düşüş yaşandı.
Yatırımcı sayısı azaldı
2024’te bireysel yatırımcı sayısı, yılın ilk yarısında 2,5 milyon kişi ile güçlü bir seyir kaydederken, ikinci yarıda ortalamada 500 bin kişiye geriledi. Bu düşüş, hisse senedi piyasalarındaki durgunlukla birlikte yatırımcı risk iştahındaki azalmanın bir yansıması olarak değerlendirildi. Yıl genelinde ortalama yatırımcı sayısı 1,8 milyon olarak kaydedildi.
Halka arz iskontosu son 4 yılın en yüksek seviyesinde ulaştı
Rapora göre, halka arz öncesi hisse değerlerinin işaret ettiği dolar bazlı FD/FAVÖK çarpanı, 2024 yılında ortalama 8.2x olarak gerçekleşti. Teknoloji ve enerji sektörlerinde FD/FAVÖK çarpanlarının, diğer sektörlere kıyasla daha yüksek olduğu gözlemlendi. Halka arz iskontosu, yüzde 27 ile son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Halka arz başvuruları artıyor
2024 yılında, artan borçlanma maliyetlerinin etkisiyle şirketlerin halka arz başvurularında önemli bir artış yaşandı. Yıl sonu itibarıyla halka arz için başvuruda bulunmuş ve süreci devam eden şirket sayısının 115 olduğu tahmin ediliyor. Son dört yılın ortalama halka arz sayısının 45 olduğu göz önünde bulundurulduğunda, kabul sürecinin en az iki yıl alacağı bir başvuru yoğunluğunun şimdiden oluştuğu belirtiliyor.
Faiz indirimleri, halka arz piyasasına yeni fırsatlar sunabilir
Raporu değerlendiren Akalın Finans Kurucu Ortağı Alper Akalın, 2025 yılında faiz oranlarında beklenen kademeli indirimlerin halka arz piyasası açısından hem fırsat hem riskleri beraberinde getireceğini belirtti. 2024 yılında halka arzlarda orta ölçekli şirketlerin ve sanayi sektörünün öne çıktığını belirten Akalın, “2025 yılında borçlanma maliyetlerindeki düşüş ve döviz kurunun dengeli seyri, bazı şirketler için borçlanmayı, halka arza kıyasla tercih edilebilir hale getirebilir. Ancak reel faiz oranlarının hala yüksek seyredeceği bir ortamda, halka arzlar cazip bir finansman yöntemi olarak önemini koruyacaktır” dedi.
